בעקבות דוח מקיף של The Economist על רמות החוב במדינות המפותחות, נשמעת לאחרונה דאגה גוברת מפני “ספירלת חוב” שתאיים על יציבותן של כלכלות גדולות – ובראשן ארה”ב, שחוב הפדרלי שלה חצה את רף 38 טריליון הדולר.
אסף רוזנהיים, דירקטור בפרופימקס, מציין כי למרות האזהרות של ג’יימי דיימון (מנכ”ל JPMorgan) ולארי פינק (מנכ”ל BlackRock), יש מקום לראות את המציאות בפרופורציה: כשני שלישים מהחוב האמריקאי מוחזקים בידי אזרחי ותאגידי ארה”ב, כך שמדובר למעשה ב”חוב עצמי” – לא בנטל חיצוני. לפי פרופ’ פיטר לינמן, לאחר ניכוי החוב הפנימי, היקפו האפקטיבי של החוב עומד סביב 65% מהתמ”ג בלבד.
השורה התחתונה, היא כי הכלכלה האמריקאית חזקה, מגוונת וממשיכה לשדר יציבות פיננסית – כפי שמעידים שוק האג”ח והאמון המתמשך של המשקיעים.
